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钢铁4月仍有增长潜力荐5股

发布时间:2019-09-12 19:04:41

钢铁:4月仍有增长潜力 荐5股 2015-04-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

月份钢材出口量同比持续增长,4月仍有增长潜力据海关总署最新数据显示,2015年 月我国出口钢材770万吨,较上月下降9.54万吨,环比下降1.22%,同比增长1 .9 %。 月我国进口钢材101万吨,较上月增长 .86万吨,环比上升 8.86%,同比减少 .57%。 月出口新订单指数环比上升1.5个百分点至45. ,因此预计4月钢材出口量环比有所上升。含硼钢出口退税政策取消后,含硼钢材出口占比开始大幅下降,但国内钢厂有望在钢材中添加铬等新元素以便继续获取出口退税优惠,预计出口仍有望保持高位。

净出口预计拉动了2015年1- 月全国钢材产量增量的 6.71%2015年1- 月全国钢材累计净出口量为2254.67万吨,我们预计净出口拉动2015年1- 月全国钢材产量增量的 6.71%。

铁矿石 月进口量同比持续上升,4月进口量环比或将持续回升2015年 月我国铁矿砂及其精矿进口量为8051万吨,同比上升8.85%,环比上升18.50%; 月国内环保力度加大,钢厂产能投放持续维持在低水平,铁矿石需求未有明显好转。4月份钢市迎来旺季,加之钢厂盈利有所改善,高炉开工率有望逐步回升,预计铁矿石产量和进口量将有所回升。

维持行业“买入”评级,建议“超配”钢铁行业4月份钢铁消费旺季到来,下游开工率有望快速回升,出口形势已经大大超出市场预期,钢铁供需形势有望继续改善,旺季效应值得期待。同时环保淘汰落后产能的力度可能超预期,也将利于基本面修复,4月份行业盈利环比可能明显改善。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围,钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升,板块有望维持1倍PB以上,并重新参考PE估值。我们给予钢铁行业“买入”评级,重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。

广发钢铁2015年 月份投资组合及比例:宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、久立特材(20%)、大冶特钢(20%)、八一钢铁(20%)。

风险提示:钢材出口下滑;地产需求下行;环保去产能不及预期;矿石巨头合谋操纵价格。

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